一滴水可以反映整個(gè)太陽(yáng)的光芒，節(jié)后企業(yè)開(kāi)工情況，也在一定程度上昭示了行業(yè)一年的行情。節(jié)后上班，記者經(jīng)過(guò)一番調(diào)查，發(fā)現(xiàn)陶瓷企業(yè)大都已開(kāi)工，大多數(shù)被調(diào)查的企業(yè)是在年初十前后開(kāi)工，工廠開(kāi)工較早的企業(yè)如陽(yáng)光陶瓷、新聯(lián)發(fā)企業(yè)，其工廠早在年初六即已窯爐點(diǎn)火。

　　根據(jù)記者調(diào)查得知，簡(jiǎn)一、蒙娜麗莎、奇麗砂、五月玫瑰、卓遠(yuǎn)、摩德娜等企業(yè)是年初八(即2月7日)開(kāi)工，新中源、盛百年是年初九(即2月8日)開(kāi)工，特地、東和陶瓷、俊怡及廣西新中陶等企業(yè)是年初十(即2月9日)開(kāi)工，東鵬、歐神諾、新濠、芒果、金意陶、亞洲陶瓷、陽(yáng)光陶瓷、新聯(lián)發(fā)等企業(yè)是年十一(即2月10日)開(kāi)工，新明珠、宏宇、宏陶、升華、澳翔等企業(yè)是年十二(即2月11日)開(kāi)工，卡佛陶、榮高是年十三(即2月12日)開(kāi)工。相比較而言，定于正月十七(即2月16日)開(kāi)工的高的裝飾磚算是開(kāi)工較晚的，但其總經(jīng)理莊大宇告訴記者，高的裝飾磚將在正月十八點(diǎn)火、正月十九出產(chǎn)品，其開(kāi)工節(jié)奏并不慢。

　　陶瓷企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)中心開(kāi)工與工廠開(kāi)工乃至及窯爐點(diǎn)火，有些企業(yè)是在同一天，比如新明珠、宏宇、簡(jiǎn)一、蒙娜麗莎、奇麗砂、特地、歐神諾、新濠、卓遠(yuǎn)、澳翔，有些企業(yè)則并不同步，比如2月7日開(kāi)工的五月玫瑰工廠開(kāi)工是2月11日，2月8日開(kāi)工的新中源、盛百年工廠開(kāi)工都是2月15日，2月10日開(kāi)工的亞洲陶瓷工廠開(kāi)工也是2月15日。而工廠窯爐點(diǎn)火較早的，如陽(yáng)光陶瓷、新聯(lián)發(fā)都是2月5日點(diǎn)火。

　　相比較而言，衛(wèi)浴企業(yè)開(kāi)工也是有遲有早，比如航標(biāo)衛(wèi)浴是2月6日(即年初七)開(kāi)工，百德嘉衛(wèi)浴是2月8日(即年初九)開(kāi)工，英皇衛(wèi)浴是2月11日(即年十二)開(kāi)工，IVI衛(wèi)浴是2月14日(即年十五)開(kāi)工。安蒙衛(wèi)浴市場(chǎng)部總監(jiān)張蓉告訴記者，該企業(yè)開(kāi)工是按照不同的級(jí)別不同的日期，比如主管是2月8日開(kāi)工，普通員工是2月17日開(kāi)工。記者電話采訪得知，位于潮州的中德衛(wèi)浴則是2月5日(即年初六)開(kāi)工，該公司蔡小姐告訴記者，潮州的衛(wèi)浴企業(yè)大多是在年初六、初八、初十開(kāi)工迎“開(kāi)門(mén)紅”，工人上班則要稍遲幾天。

　　俗話說(shuō)“人勤春來(lái)早”， 已于2月10日開(kāi)工的歐神諾，將于2月20日在三水金太陽(yáng)酒店召開(kāi)全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商年會(huì)，目前正在緊張的籌備中。而位于福建南安的力豪集團(tuán)，春節(jié)期間8條窯爐一直沒(méi)停窯，營(yíng)銷(xiāo)中心過(guò)年也在上班，并且在年初六(即2月5日)舉行的新春年會(huì)上一天簽售噴墨類(lèi)產(chǎn)品超4000萬(wàn)元

　　2013年安鋼集團(tuán)公司本部鋼產(chǎn)量增加264萬(wàn)噸，首次突破800萬(wàn)噸大關(guān)，實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越，為扭虧解困奠定了基礎(chǔ)。其中，本部實(shí)現(xiàn)鐵、鋼、材產(chǎn)量分別達(dá)到806萬(wàn)噸、809萬(wàn)噸、776萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)44.1%、48.53%、47.46%，全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入403億元，同比增長(zhǎng)60億元。其中，3#高爐創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)同類(lèi)爐型開(kāi)爐順利、達(dá)產(chǎn)快速的紀(jì)錄，并長(zhǎng)期保持了高水平穩(wěn)定運(yùn)行，多項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到全國(guó)同類(lèi)爐型先進(jìn)水平，為鐵、鋼、材產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　行業(yè)老大收購(gòu)老三，這已經(jīng)足夠吸引眼球。盡管紅星美凱龍官方暫時(shí)未披露收購(gòu)吉盛偉邦的價(jià)格等具體情況，但已引起各界猜想。有傳言，此次紅星美凱龍欲用20億元自有資金收購(gòu)吉盛偉邦。

　　近年來(lái)，紅星美凱龍一直在為上市做準(zhǔn)備。2013年年初，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的IPO在審名單中，紅星美凱龍位列其中，表明其上市進(jìn)程已經(jīng)步入到了實(shí)質(zhì)性階段。選擇在這一時(shí)點(diǎn)出手收購(gòu)行業(yè)老三，紅星美凱龍的用意何在？

　�。ㄐ吕宋⒉〡理財(cái)周報(bào)，微信公眾號(hào)money-week）在上一期稿件《解密家居業(yè)最大并購(gòu)：124家門(mén)店的紅星美凱龍為何要買(mǎi)僅有6家門(mén)店的吉盛偉邦》中已經(jīng)分析了此次收購(gòu)對(duì)其在全國(guó)布局的戰(zhàn)略意義，紅星美凱龍借力吉盛偉邦，補(bǔ)強(qiáng)其在華南與上海地區(qū)優(yōu)勢(shì)。

　　急速擴(kuò)張也帶來(lái)了資金壓力。紅星美凱龍的高負(fù)債情況一直被外界所關(guān)注，據(jù)傳此前的收購(gòu)未竟原因也與此大有關(guān)聯(lián)。如果真如消息所傳，以20億價(jià)格收購(gòu)僅6家門(mén)店的吉盛偉邦，紅星的資金鏈狀況能否支撐？在排隊(duì)上市的關(guān)鍵時(shí)刻，這樣的行為又會(huì)產(chǎn)生什么影響？

　　負(fù)債率高成詬病

　　對(duì)于此次收購(gòu)價(jià)格，紅星美凱龍官方尚未給出公開(kāi)結(jié)果，但紅星美凱龍官方則對(duì)理財(cái)周報(bào)表示，此次收購(gòu)資金全部來(lái)自于自有資金，并表示“此次收購(gòu)無(wú)論從資產(chǎn)規(guī)模，利潤(rùn)規(guī)模，還是門(mén)店數(shù)量對(duì)公司的財(cái)務(wù)都不夠成重大影響”。

　　然而從其財(cái)務(wù)報(bào)表不難看出，近幾年紅星擴(kuò)張的腳步已經(jīng)導(dǎo)致負(fù)債明顯加重。據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其2010年末-2012年末負(fù)債總額分別為152.74億元、169.16億元、183.7億元，負(fù)債額逐年遞增。紅星美凱龍2013年度第一季度的資產(chǎn)負(fù)債率為70%，二季度為72%，三季度為74%，呈逐季遞增趨勢(shì)。

　　西南證券(600369,股吧)分析師劉正告訴理財(cái)周報(bào)記者，“類(lèi)似于紅星美凱龍這種重資產(chǎn)公司，資產(chǎn)負(fù)債率較高其實(shí)是一個(gè)共性問(wèn)題，跟行業(yè)本身特性有關(guān)，但融資也會(huì)相對(duì)比較容易。”

　　而紅星官方則表示，公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，原因系注重自有商場(chǎng)的建設(shè)，由于原有資本金規(guī)模及融資渠道的限制，公司主要通過(guò)銀行借款解決資金需求，造成公司資產(chǎn)負(fù)債率較高。同時(shí)，由于賬面資產(chǎn)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為歷史成本，自有商場(chǎng)有很大的市場(chǎng)價(jià)值增值情況未能反應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表中，因此如按照公允價(jià)值計(jì)算的實(shí)際負(fù)債率會(huì)大幅降低。

　　理財(cái)周報(bào)（新浪微博@理財(cái)周報(bào)，微信公眾號(hào)money-week）了解到，近幾年紅星美凱龍一直鐘情于自己拿地自建商場(chǎng)，截至目前紅星美凱龍約有130家門(mén)店（包括在建門(mén)店），其中自建商場(chǎng)大致占1/3.。

　　“拿地成本高、資金回流周期長(zhǎng)，致使紅星的負(fù)債壓力大。但其自有物業(yè)如果重新估值，負(fù)債率會(huì)有所降低，無(wú)論銀行貸款還是投資方都還是很愿意的。”一位投資界人士告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　并購(gòu)或利好IPO上市

　　紅星美凱龍準(zhǔn)備IPO上市已排隊(duì)多時(shí)，此次大舉收購(gòu)吉盛偉邦，完成歷經(jīng)四年之久的未竟事宜，雖然紅星官方一再表示，“本次收購(gòu)只是公司經(jīng)營(yíng)的一個(gè)正常行為”，但顯然在關(guān)鍵時(shí)刻如此大舉動(dòng)，讓人無(wú)法將兩件事撇開(kāi)。

　　業(yè)內(nèi)分析人對(duì)于此次收購(gòu)舉動(dòng)，大多持肯定態(tài)度。西南證券分析師劉正告訴記者，“這次收購(gòu)一方面可以整合資源，另一方面也讓大家看到紅星美凱龍的決心，對(duì)其上市是有好處的。”

　　而另一位投資界人士也表示，“家居行業(yè)一直都是比較分散的，許多分散行業(yè)的并購(gòu)整合都是有好處的，可增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)對(duì)于在審階段的企業(yè)考核要求已經(jīng)不像從前，紅星美凱龍的收購(gòu)行為是會(huì)被納入到考核范圍的，估計(jì)紅星也是卡好了范圍才行動(dòng)的。”

　　不過(guò)一位不愿透露姓名的分析師說(shuō)，像紅星美凱龍這樣的公司，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的依附性太強(qiáng)，市場(chǎng)的熱度并不高，對(duì)其上市估值并不看好。

　　紅星美凱龍?jiān)缭?011年，其房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)就已剝離出去，目前紅星美凱龍家居股份有限公司與紅星地產(chǎn)公司屬兄弟公司，但雙方在業(yè)務(wù)、資金上相互獨(dú)立。也許這也是紅星美凱龍為上市而做的布局之一。