沃爾瑪是將經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)管理目標(biāo)有效地結(jié)合起來的專家，在經(jīng)營中融入財務(wù)，在財務(wù)中體現(xiàn)經(jīng)營，以財務(wù)為線索，以經(jīng)營為手段，透過多快好省地賺取差價的途徑，實現(xiàn)財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。

　　三、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式的應(yīng)用

　　從形式來看，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是用于確定企業(yè)日常最佳現(xiàn)金持有量的方式之一�，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。用企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)數(shù)據(jù)，并假定企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況能夠持續(xù)下去，預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，再根據(jù)企業(yè)年現(xiàn)金需要量預(yù)測值，確定企業(yè)的現(xiàn)金最佳持有量。然而，從實質(zhì)來看，在現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式中隱含著企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的線索。對市場需求做出快速反應(yīng)，需要加快存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，同時延遲應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)，為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略提供資金支持�，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式為企業(yè)提供了戰(zhàn)略性的分析線索。

　　如果說好和省地賺取差價是沃爾瑪實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的途徑，那么多和快地賺取差價則是實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)最大化的方式了。為了更多、更快地賺取差價，沃爾瑪需要按照現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提升存貨周轉(zhuǎn)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，相應(yīng)地延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)。但是在經(jīng)營實踐中，如果將存貨周轉(zhuǎn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)等財務(wù)指標(biāo)轉(zhuǎn)化成經(jīng)營任務(wù)和要求的話，沃爾瑪就會面臨著兩難的境地。從經(jīng)營來看，沃爾瑪?shù)膸齑鎲挝槐仨殢?fù)雜，以滿足不同顧客的特殊要求，實現(xiàn)天天平價的經(jīng)營戰(zhàn)略和銷售增長的經(jīng)營目標(biāo)。從財務(wù)來看，提高庫存單位的復(fù)雜性就會增加庫存，擴(kuò)大資金的占用額，延緩存貨的周轉(zhuǎn)。財務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營目標(biāo)在這里發(fā)生了碰撞，沃爾瑪是要成長還是要利潤呢，沃爾瑪又如何兼顧這兩方面的要求，實現(xiàn)這兩方面目標(biāo)的呢？它采取的是建立一個靈活高效的物流配送系統(tǒng)戰(zhàn)略。

　　沃爾瑪?shù)呐渌拖到y(tǒng)可以做到總部與各利潤中心之間雙向語音、數(shù)據(jù)傳輸?shù)膶崟r連接；可以在1小時之內(nèi)對每種商品的庫存、上架、銷售量進(jìn)行全部盤點，并及時補貨；可以調(diào)整車輛送貨的最佳線路，保持銷售與配送同步；可以提高工作效率，加快存貨的周轉(zhuǎn)。為了保持配送系統(tǒng)的靈活性，滿足不同地區(qū)賣場對商品需求的差別，沃爾瑪沒有采取統(tǒng)一的庫存標(biāo)準(zhǔn)化制度，而是允許特定區(qū)域的商店根據(jù)自己的實際情況制訂自己的庫存標(biāo)準(zhǔn)。這樣在確保商品多樣性、庫存單位復(fù)雜性的同時，又大大降低了整個庫存系統(tǒng)的成本。

　　在強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，靈活高效的信息系統(tǒng)和配送系統(tǒng)的支持下，沃爾瑪?shù)拇尕浧骄�周轉(zhuǎn)天數(shù)為17天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)扣除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)為62天，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為負(fù)的45天。也就是說沃爾瑪可以免費占用供應(yīng)商資金長達(dá)45天，如果沃爾瑪每天的資金需要量為50億，則可以獲得2250億的自有資金。這筆資金可以貸給供應(yīng)商進(jìn)行戰(zhàn)略投資，也可以用于擴(kuò)張性再投資，開拓新的投資經(jīng)營項目和建設(shè)新的連鎖店，還可以用于其他相關(guān)的金融投資領(lǐng)域，如股票、證券、期貨、保險等項目，借以獲取更多的資金利潤。對于銷售龐大的零售業(yè)來說，利用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式所獲得的免費商業(yè)信用，賺取額外的收益以填補本行業(yè)微利也不失為一種理財理念。

　　四、長期資產(chǎn)的使用效率

　　提高資產(chǎn)使用效率不能只是掛在嘴上，而應(yīng)當(dāng)落到實處，并與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略結(jié)合起來。對于零售業(yè)來說，正確的選址，是成功的一半。從財務(wù)的角度來看，是提高長期資產(chǎn)使用效率的關(guān)鍵點。沃爾瑪在美國選址于郊區(qū)，符合美國社會居住分散，普遍以車代步的現(xiàn)實，但將這種選址模式移植到中國未必奏效。在進(jìn)軍中國市場的過程中，沃爾瑪最初多選擇在城郊結(jié)合部，而不是靠近大的居民區(qū)，由于公共交通不夠便利，限制了到沃爾瑪消費的客戶流量，影響了資產(chǎn)的使用效率。隨著經(jīng)營戰(zhàn)略布局的加快，沃爾瑪也慢慢地適應(yīng)了本土化的需求，將繁華商業(yè)旺地作為布局的一個選項。